Журнал, справочная система и сервисы
№23
Декабрь

Вас ждёт свежий номер

График отпусков '2017 — как составить с учетом новых сроков отчетности

Подписка
Срочно заберите все!
№23

Как бухгалтеру оценить состояние финансов компании

1 июня 2012 418 просмотров

На семинаре мы рассмотрим, как движение денежных средств отражается на финансовой структуре компании. Конкретные примеры помогут начинающим бухгалтерам представлять реальное финансовое положение своей организации. А опытные главбухи смогут давать более продуманные советы директору в части управленческого учета для формирования стратегии развития бизнеса. Добиться принятия верных управленческих решений можно посредством анализа узкопрофильных финансовых показателей. Безусловно, рассказать про управленческий учет в границах одного семинара невозможно, поэтому я буду приводить самые распространенные ситуации и точечные примеры. На их основе, подстраиваясь под направления деятельности конкретной компании, вы сможете эффективно управлять денежными потоками организации.

Нормирование остатков денежной массы

Как бухгалтеру оценить состояние финансов компании? Систематический учет и контроль за движением денег позволяют обеспечить финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия, как текущую, так и прогнозную. Для оценки результатов деятельности предприятия важными являются три показателя:
– выручка от реализации;
– прибыль;
– поток денежных средств.

Абсолютные величины этих показателей и их динамика внутри отчетного периода характеризуют эффективность работы предприятия. В ситуации высокого риска неплатежей показатель потока денежных средств выходит на первое место. Ведь в случае превышения денежных поступлений над необходимыми платежами предприятие получает видимые конкурентные преимущества для текущего и стратегического развития. При этом предприятие постоянно находится в ситуации выбора между поддержанием текущей платежеспособности достаточным объемом денежных средств и возможностью их вложения с целью получения прибыли.

Главная цель управления денежными потоками – сбалансированность положительных и отрицательных денежных потоков в целом по организации и по отдельным направлениям деятельности. Я говорю о текущей, инвестиционной и финансовой деятельности компании.

Приток денежных средств осуществляется за счет выручки, увеличения уставного капитала в процессе эмиссии, полученных кредитов и займов, целевого финансирования и т. д. Отток денежных средств возникает при покрытии текущих затрат, инвестиционных расходов, платежей в бюджет, выплате дивидендов, процентов, комиссионного вознаграждения и т. д.

Для поддержания сбалансированности необходимо выполнение следующих задач:
– формирование достаточного объема денежных ресурсов в соответствии с потребностями хозяйственной деятельности;
– оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов по видам деятельности и направлениям использования;
– обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости организации в процессе ее развития;
– поддержание постоянной платежеспособности;
– максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития на условиях самофинансирования;
– обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их использования.

Пункты достаточно тривиальные, и многие бухгалтеры, находя их в скучных учебниках, не могут сопоставить с реальными ситуациями. Однако стандартная задача, с которой к вам часто обращается директор, – нормирование остатка денежных средств. Именно бухгалтер должен отслеживать и контролировать оптимальный уровень между дебиторской задолженностью и погашением обязательств. Если средний остаток денежной массы постоянно нарастает – это показатель того, что компания имеет упущенную выгоду от того, что деньги накапливаются в свободном остатке. Добавленную стоимость и выгоду эти деньги приносят только банку, который вас обслуживает. Вам же необходимо определить оптимальную сумму ликвидных денежных остатков, которые составляют потребность организации в поддержании постоянной платежеспособности, а с остальными деньгами распорядиться так, чтобы и они приносили прибыль. И про ликвидность, и про платежеспособность поговорим подробнее ниже.

Яркий случай, при котором денежные потоки не нормируются оптимально, – зависание денег в дебиторской задолженности и избыточных оборотных материальных активах. Здесь все зависит от политики компании: вполне допустимо, что приоритеты в пользу привлечения клиентской базы за счет отсрочки оправданны. Относительно второго фактора бухгалтер должен понимать, что ответственность за финансирование излишков не несет человек, который старается впрок и полностью обеспечить склад сырьем. В этом случае необходимо подпитывать текущую деятельность займами и кредитами. Таким образом, работать будут чужие деньги.

За счет кредитов можно профинансировать и свои, и чужие активы. Безусловно, нужно учитывать, какую цену организация заплатит за предоставленный кредит. Высокая кредитная ставка может серьезно утяжелить финансовые расходы предприятия. Поэтому советую изначально просчитать, выгодно ли давать отсрочку платежа каждому клиенту и финансировать эту дебиторку за счет кредита.

В критических ситуациях, когда не хватает даже заемных средств, компания может продать свои внеоборотные активы. Здесь хочется озвучить маленькое опасение – если продается основное средство, бывшее в употреблении, то, как правило, его рыночная стоимость оказывается ниже балансовой. Поэтому финансовый результат от реализации ОС может быть убыточным. Я озвучила общие советы и в некотором смысле забежала вперед. Однако вышеназванные правила – стандарты взвешенного управления денежными потоками.

Методы раскрытия денежных потоков

Так или иначе, но каждый бухгалтер в работе сталкивался и помнит, что существует два метода раскрытия денежных потоков – прямой и косвенный. При прямом методе денежные оттоки и притоки показываются в соответствии с ПБУ 23/2011 (утверждено приказом Минфина России от 2 февраля 2011 г. № 11н. – Примеч. ред.), когда движение денежных средств отслеживается по счетам. А косвенный метод соответствует международным стандартам из МСФО № 7 (утверждено приказом Минфина России от 25 ноября 2011 г. № 160н. – Примеч. ред.).

В прямом методе базовый элемент при расчете – выручка от реализации. Метод позволяет:
– показывать основные источники притока и направления оттока денежных средств;
– оперативно делать выводы о достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;
– устанавливать взаимосвязь между объемом реализации и денежной выручкой за период;
– выделять статьи наибольшего притока и оттока денежных средств;
– использовать полученную информацию для прогноза денежных потоков;
– контролировать все поступления и расходы денежных средств на основании регистров бухгалтерского учета (Главной книги, журналов-ордеров, оборотных ведомостей);
– оценить долгосрочную ликвидность и платежеспособность.

Главный недостаток заключается в том, что данный метод не раскрывает взаимосвязи между полученной прибылью и изменениями абсолютной величины денежных средств. В этом смысле предпочтительнее использовать косвенный метод, наглядно демонстрирующий нам, куда вложены реальные деньги. Преимущества данного метода:
– позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами предприятия;
– выявляет наиболее проблемные места в деятельности предприятия (обездвиженные денежные средства);
– помогает разработать пути выхода из кризиса.

К недостаткам метода можно отнести высокую трудоемкость при составлении аналитического отчета и необходимость привлекать внутренние данные бухгалтерского учета.

Анализ денежных потоков компании в предшествующем периоде

Загружать вас редкими коэффициентами, расчет которых требует развернутой писанины, не хочется. Поэтому для анализа привожу достаточный минимум формул, который вполне может отразить финансовое здоровье компании и не отобьет у вас желание докопаться до сути.

Первый шаг анализа. Оценка степени участия денежных активов в оборотном капитале. Увеличение относительного остатка характеризует либо повышение ликвидности, либо излишнее отвлечение денежных средств в свободные деньги.

Второй шаг – метод относительных показателей (коэффициентов). Вот здесь я предложу на рассмотрение коэффициент монетарного покрытия чистой прибыли. Коэффициент отражает, какая сумма денежной наличности, сформированная за счет прибыли, есть в обороте компании. Коэффициент равен отношению чистого денежного потока по текущей деятельности к чистой прибыли. Идеальным результатом соотношения будет 1. Это позволит компании использовать прибыль как источник расширения инвестиционной и операционной деятельности, погашения кредитных займов, приобретения оборотных средств.

Коэффициент платежеспособности определяется отношением поступлений по текущей деятельности к использованным денежным средствам. Оптимальным значением коэффициента будет результат, превышающий 1. Формула представлена ниже:

Кплат = ПДПтд/ОДПтд,
где ПДПтд – общая величина поступлений денежных средств по текущей деятельности;
ОДПтд – общая величина использованных денежных средств на текущую деятельность.

Коэффициент достаточности чистого денежного потока формируется отношением чистого денежного потока по текущей деятельности к сумме расходов на погашение кредитов за текущий год, прироста остатка материальных оборотных активов и дивидендных выплат:

Кдчдп = ЧДПтд/ЗК ± хЗ + Д,
где ЧДПтд – чистый денежный поток по текущей деятельности;
ЗК – расходы на погашение займов и кредитов;
± хЗ – прирост (снижение) остатка материальных оборотных активов;
Д – выплаченные дивиденды.

Если по текущей деятельности организации хватает средств, нет излишней задолженности по своим обязательствам и компания не злоупотребляет удержанием денег в запасах, то значение коэффициента будет равно 1. Большее значение коэффициента отражает более стабильное положение компании.

Коэффициент реинвестирования чистого денежного потока характеризует дивидендную политику компании. Рассчитывается как отношение разницы между чистым денежным потоком по текущей деятельности и выплаченными дивидендами к приросту внеоборотных активов. Формулу привожу ниже:

Креин = ЧДПтд – Д/хВА,
где ЧДПтд – чистый денежный поток по текущей деятельности;
Д – выплаченные дивиденды;
хВА – прирост внеоборотных активов в связи с их приобретением.

Конечно, если собственники раскошеливаются и выделяют деньги на социальные программы компании и материальные поощрения, то эти деньги тоже нужно вычитать из чистого денежного потока.

Таким образом, можно оценить, какая доля прироста вне-оборотных активов сложилась за счет своих денег, то есть прочно ли профинансированы реальные вложения во внеоборотные активы без учета займов.

Показатель оградит от перекоса, который может возникнуть, если платежки подрядчиков организация погашает исключительно дебиторской задолженностью.

На третьем этапе анализа выясняют средний период оборота и количество оборотов денежных активов в предшествующем периоде. Чаще всего обороты по деньгам получают, разделив выручку на величину остатка денежных средств.

Однако такой среднестатистический показатель не дает возможности исследовать всю выборку. Для более точных данных я советую отрицательный денежный поток делить на среднюю величину остатков денежных средств.

Если у компании есть балансовые остатки, их необходимо усреднить по средней хронологической: сумму половины остатка на 1 января, полные остатки на первые числа последующих месяцев и половину остатка на 1 января следующего года необходимо поделить на 12. Получается продолжительность одного оборота дня.

Безусловно, компании необходимо стремиться к минимизации срока, за который возвращаются оборотные средства в виде выручки от реализации продукции.

Четвертый этап – определение абсолютной платежеспособности предприятия по отдельным месяцам предшествующего периода.

Коэффициент отражает, могла ли компания отвечать по своим обязательствам каждый месяц, не было ли просрочек. Выявление этого момента возможно с помощью таблицы, где выстраиваются денежные потоки, которые компания должна была оплачивать ежедневно, какие из них оплачены фактически, и отклонения.

Если отклонения были, это говорит о несбалансированности денежных потоков. Такой мониторинг необходимо делать ежемесячно, чтобы не проглядеть увеличение объема просрочек платежей перед контрагентами.

Может сложиться обратная ситуация: организация имеет свободные денежные средства в избытке. Компания принимает решение не направлять их на развитие основной деятельности, а отвлекает в краткосрочные финансовые вложения.

Возникает необходимость рассчитать эффективность таких финансовых вложений – по балансу берется ряд краткосрочных финансовых вложений и делится на средний остаток денежных средств. Чем больше удельный вес использования свободных денег, тем больше компания пользуется процентами от финансовых вложений. Поэтому если в компании регулярная избыточная денежная масса, которую невозможно пустить на расширение деятельности и внеоборотные активы, то покупать ценные бумаги и вкладывать деньги в депозит – прибыльный вариант для компании.

Если подробнее подходить к оценке эффективности использования денег, то расскажу о коэффициенте рентабельности краткосрочных финансовых вложений.

Хоть процесс и связан с вливанием денег, расчет коэффициента происходит иначе: прибыль от инвестирования делится на среднебалансовую величину финансовых вложений. Если компания занимала деньги у другой компании по произвольной процентной ставке, то доход может быть приличным.

Оптимизация среднего остатка денежных средств

Как бухгалтеру оценить состояние финансов компании? Вообще увеличение остатка свободной денежной массы, о которой мы много говорим, является хорошим показателем. Технически это можно объяснить ускоренной погашаемостью дебиторской задолженности, быстрой оборачиваемостью всех оборотных активов. Если компания быстро погашает кратко-срочные обязательства, это объясняет положительный кассовый разрыв.

Остаток денежных средств подразделяется на компоненты: остаток, обеспечивающий текущую деятельность, страховой (резервный), спекулятивный (инвестиционный) и компенсационный.

Из названий уже можно понять их назначение. Обозначу только, что спекулятивный остаток формируется только в компаниях, сбрасывающих финансовые остатки в финансовые инструменты.

А компенсационный остаток связан с необходимостью поддержания неснижаемого остатка, когда договор кредитования предусматривает такое обязательство заемщика.

Большую долю остатков занимает текущий остаток, его и необходимо нормировать.

Потребность в операционном остатке денежных активов характеризует минимально необходимую их сумму для осуществления текущей деятельности. Потребность рассчитывается как отношение планируемого денежного оборота по операционной деятельности к количеству оборотов денежных активов.

Эффективные формы регулирования среднего остатка денежных активов

Все неоднократно сталкивались с ситуацией, при которой в какой-то момент денег на расчетном счете много, а в какой-то – их острая недостаточность. Сглаживание пиковых поступлений и оттоков регулируется согласованием с поставщиками и контрагентами.

Сюда же можно отнести сокращение расчетов наличными деньгами, ускорение инкассации дебиторской задолженности. Если в дебиторской задолженности некоторая часть обеспечивается вексельным обязательством, то вексель можно учесть в банке или другой финансовой компании.

Актуально внедрение факторинга и форфейтинга, открытие кредитных линий в банке для срочного пополнения денежных активов. И частичная предоплата за предстоящие поставки продукции.

Я уже упоминала, что и банковский депозит, и ценные бумаги являются направлением альтернативного вложения с целью защитить доходы, если пустить их на расширение бизнеса не получается.

Эффективность портфеля краткосрочных финансовых вложений достигается при условии, что уровень доходности портфеля ценных бумаг выше, чем среднерыночный уровень доходности.

С депозитами менее рискованно, но если процентную ставку по депозиту сравнить с рентабельностью вложения в свои активы, то депозитный вклад не компенсирует уровень рентабельности.

Если говорить о контроле над денежными активами, то этим пунктом мы выходим на проблему поддержания краткосрочной и долгосрочной платежеспособности.

Чем компания может оплатить свои обязательства? Конечно, ликвидными активами. Как часто бывает, ранее сделанные финансовые вложения могут обеспечить исполнение обязательств.

Платежный календарь как элемент контроля обычно составляется на небольшой промежуток времени, потому что предугадать более или менее правдоподобные денежные потоки довольно сложно. Но его обязательно нужно включать в состав годового бюджета.

Но вернемся к ликвидности активов. Уровень ликвидности оборотных активов характеризуется суммой денежных средств, которую можно получить от их продажи, и временем, которое для этого необходимо.

Если вы даете отсрочку клиенту всего на два месяца, а сумма сделки исчисляется миллионами, то организация вероятнее всего никогда не увидит своих денег. Даже если в срок на расчетный счет поступят деньги, предусмотренные договором, ценность уже будет меньше. Поэтому советую, если вы предоставляете отсрочку клиенту, устанавливайте надбавку в 10–15 процентов от стоимости договора.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается соотношением оборотных активов и краткосрочных обязательств. Минимальный уровень отношения должен быть равен 1.

По значению этого показателя можно делать выводы относительно возможности погашать свои долги. Есть общее представление, что у предприятий реального сектора, кроме торговли, текущая ликвидность должна быть больше двух.

Если у компании масштабное незавершенное строительство, которое необходимо подпитывать собственными капиталами, важно учитывать удельный вес малоликвидных оборотных активов.

Если доля запасов сырья, «незавершенки», какой-то части готовой продукции равна собственным оборотным средствам, то только тогда будет выдерживаться состояние полной независимости, автономии финансирования этой части оборотных активов за счет собственных средств.

С другой стороны, любая компания может позволить себе рискнуть, если знает заведомо, что через какой-то срок планируется крупная реализация, ведущая к восстановлению оборачиваемости. Но гарантировать позитивное будущее никто не может.

Параметры ликвидности пристально оцениваются банками для принятия решения о выдаче кредита. И судами в процессе банкротства. Если в его ходе компания сможет привести пример позитивной динамики ликвидности, суд может отложить решение о банкротстве.

Гарантия устойчивой платежеспособности может быть проанализирована на уровне следующих неравенств: неотложные обязательства со сроком исполнения до одного месяца не должны превышать остаток денежных средств. С другой стороны, если говорить о торговой компании, то выполнить данные условия нереально.

Второе неравенство: краткосрочные обязательства не должны превышать сумму остатка денежных активов и дебиторской задолженности. По статистике, 5 процентов дебиторской задолженности никогда не оплачивается.

Поэтому, если вы знаете, что какую-то часть обязательств ваш клиент не погасит, целесообразно начислить этот процент как резерв под дебиторскую задолженность. Вывод можно сделать также исходя из ежегодных размеров «дебиторки».

Управление дебиторской задолженностью

Как я говорила выше, дебиторская задолженность учитывается и в управлении денежными потоками, и в маркетинговой политике. Дебиторская задолженность характеризуется периодом погашения, разбивкой по контрагентам и движению задолженности. Эти составляющие я советую включить в таблицу, которая будет наглядно отражать реальное состояние обязательств перед вашей компанией. Бухгалтер может дать сигнал торговому отделу и удержать выдачу товара клиенту, злоупотребляющему отсрочкой.

Средний возраст просроченной дебиторской задолженности определяется формулой:

Lпдз = ДЗпросроч/N1день,
где ДЗпросроч – средний остаток просроченной дебиторской задолженности в анализируемом периоде;
N1день – сумма однодневной выручки в анализируемом периоде.

Если из месяца в месяц происходит удлинение просрочки, не терпите – выстраивайте кредитные условия для клиентов. Конечно, старайтесь заранее оценить «качество» заемщика: интересуйтесь его репутацией, историей компании, часто ли сменяется руководство. Оцените профессионализм аппарата управления, финансовое состояние, насколько это возможно, конечно.

Анализ денежных потоков, регулярно проводимый в компании, позволяет сделать выводы о причинах дефицита денежных средств. К ним обычно относятся:
– низкая рентабельность продаж, активов, собственного капитала;
– отвлечение денежных средств в излишки МПЗ и незавершенное производство, влияние инфляции на запасы;
– высокие капитальные затраты без обеспечения соответствующими источниками финансирования, влияние инфляции на них;
– высокая налоговая нагрузка, большие суммы дивидендов;
– превышение доли заемного капитала 50 процентов в совокупном капитале, высокие процентные ставки по кредитам и займам;
– снижение коэффициента оборачиваемости оборотных активов.

В заключение повторюсь: постоянный анализ и контроль показателей помогут вам следить за финансовым здоровьем компании и выстраивать верные прогнозные шаги на перспективу.

О лекторе

Мария Михайловна Стажкова, преподаватель курсов повышения квалификации Международной академии профессиональных бухгалтеров. 

Будьте в курсе!



Бухгалтерских новостей слишком много, а времени на их поиск слишком мало. Рекомендуем подписаться на новостную рассылку журнала «Главбух», чтобы следить за всеми изменениями в работе бухгалтеров.





Для того, чтобы оставить свой комментарий необходимо зайти под своим паролем или зарегистрироваться





  • Налоговый кодекс
  • Гражданский кодекс
  • Трудовой кодекс

Новые документы

Все изменения в законодательстве для бухгалтера


Совет недели

Если акт от поставщика датирован 2015 годом, но получили вы его только сейчас, расходы можно учесть в текущем периоде. Ведь из-за ошибки налог на прибыль в 2015 году переплатили (п. 1 ст. 54 НК РФ).

Директор заваливает вас дополнительной работой?

  Результаты

Система Главбух

Профессиональная справочная система для бухгалтеров

Получить демодоступ

Программа Главбух: Зарплата и кадры

Сервис по расчету и оформлению выплат работникам

Попробовать бесплатно

Калькуляторы и справочники


Пока вы были в отпуске

Самые важные события, материалы и изменения в законе


Подписка на рассылки



Наши партнеры

  • Семинар для бухгалтера
  • Практическое налоговое планирование
  • Зарплата
  • Учет в строительстве
  • Юрист компании
  • Кадровое дело
  • Учет.Налоги.Право
  • Документы и комментарии
  • Учет в сельском хозяйстве
  • Коммерческий директор
  • Упрощенка