Журнал, справочная система и сервисы
№23
Декабрь

Вас ждёт свежий номер

График отпусков '2017 — как составить с учетом новых сроков отчетности

Подписка
Срочно заберите все!
№23

Можно на цифрах объяснить директору, что дешевле – лизинг или кредит

23 августа 2011 20 просмотров

Печатная версия
Электронная газета

Можно на цифрах объяснить директору, что дешевле – лизинг или кредит. Перед приобретением новых дорогостоящих активов в компаниях чаще всего обсуждаются два варианта стороннего финансирования – лизинг и банковский кредит. Чтобы получить возможность их объективно сравнивать, понадобится рассчитать по ним эффективные ставки с учетом временной стоимости денег.

Стоимость кредита проще рассчитать в Excel

Для кредита, где проценты выплачиваются чаще чем раз в год, эффективная процентная ставка (EAR) определяется по формуле:

EAR = (1 + IRRn)n – 1,

где n – число периодов наращения внутри года (если проценты ежемесячные, таких периодов 12, ежеквартальные – 4).

IRRn – .

Проще всего подобные расчеты проводить в Excel. А формула в нем будет выглядеть так:

“=(1+ВСД(B7:F7))^4-1)”,

где ВСД – функция для определения IRR;

B7:F7 – диапазон денежного потока по кредиту поквартально;

4 – количество кварталов в году.

Номинальная ставка по кредиту совпадает с эффективной, только если начисление и выплата процентов происходят один раз в год, а дополнительных комиссий и сборов нет. Во всех других случаях она отличается. И чем чаще платят комиссии, сборы и проценты, тем дороже обходится кредит. Это правило распространяется не только на кредиты, выплачиваемые в конце срока, но и на аннуитетные платежи, займы, погашаемые ежегодно равными долями, и пр. Периодичность выплат по основному долгу на EAR не влияет.

Когда лизинг дороже или дешевле

Чтобы решить, при каких условиях выгоднее занять в банке, а при каких – воспользоваться лизингом, потребуется понять, какому кредиту эквивалентен тот или иной график лизинговых платежей. Если рассчитать денежные потоки (СF) для покупки оборудования за счет собственных средств и в лизинг, а затем вычесть один из другого, то внутренняя ставка доходности полученного дифференциального потока (IRRd), скорректированная на налоговый щит, и есть эффективная ставка банковского займа, сопоставимого с лизингом (EARs):

EARs = IRRd x 1 : (1 – T),

где Т – налог на прибыль, %.

Результат есть не что иное, как «ставка безразличия», при которой стоимости лизинга и кредита равны. Если же эффективная ставка кредита ниже «ставки безразличия» лизинга, то выгоднее выбрать первый вариант. Если выше – однозначно второй. Необходимость в корректировке найденного значения IRR на (1 – T) вызвана тем, что при построении денежных потоков по лизингу учитывалось его влияние на налоговый щит (уменьшение базы по налогу на прибыль за счет увеличения расходов). А EAR и EARs – доналоговые ставки по кредиту.

Подготовлено в сотрудничестве
с редакцией журнала «Финансовый директор»

Будьте в курсе!



Бухгалтерских новостей слишком много, а времени на их поиск слишком мало. Рекомендуем подписаться на новостную рассылку журнала «Главбух», чтобы следить за всеми изменениями в работе бухгалтеров.





Для того, чтобы оставить свой комментарий необходимо зайти под своим паролем или зарегистрироваться






  • Налоговый кодекс
  • Гражданский кодекс
  • Трудовой кодекс

Новые документы

Все изменения в законодательстве для бухгалтера


Совет недели

Если акт от поставщика датирован 2015 годом, но получили вы его только сейчас, расходы можно учесть в текущем периоде. Ведь из-за ошибки налог на прибыль в 2015 году переплатили (п. 1 ст. 54 НК РФ).

Директор заваливает вас дополнительной работой?

  Результаты

Система Главбух

Профессиональная справочная система для бухгалтеров

Получить демодоступ

Программа Главбух: Зарплата и кадры

Сервис по расчету и оформлению выплат работникам

Попробовать бесплатно

Калькуляторы и справочники


Пока вы были в отпуске

Самые важные события, материалы и изменения в законе


Подписка на рассылки



Наши партнеры

  • Семинар для бухгалтера
  • Практическое налоговое планирование
  • Зарплата
  • Учет в строительстве
  • Юрист компании
  • Кадровое дело
  • Учет.Налоги.Право
  • Документы и комментарии
  • Учет в сельском хозяйстве
  • Коммерческий директор
  • Упрощенка